作者：財(cái)視中國(guó)

來源：財(cái)視（ID:caishiv）

家族辦公室正從“財(cái)富守護(hù)者”轉(zhuǎn)型為“價(jià)值創(chuàng)造者”，通過科技與另類投資的戰(zhàn)略布局重塑財(cái)富管理新格局。

在財(cái)富東移與技術(shù)革新的背景下，家族辦公室正在將重心從“財(cái)富守護(hù)”轉(zhuǎn)向“價(jià)值創(chuàng)造”，主動(dòng)把握科技與另類投資的機(jī)遇，通過加大科技投入，布局另類投資構(gòu)建更具韌性的投資組合，在復(fù)雜市場(chǎng)環(huán)境中打造財(cái)富管理新格局。

在此背景下，主持人IQ-EQ亞洲及中東銷售董事總經(jīng)理Divya Doshi，與贏領(lǐng)環(huán)球資本首席執(zhí)行官 Roger Zhu，JRT Partners首席投資官Tuck Meng Yee，Abiman Investment Singapore投資組合經(jīng)理Nirman Chhabra共同探討了家族辦公室重塑科技布局并捕捉另類資產(chǎn)的方式和路徑。

01  新加坡已成亞洲家族辦公室港灣

主持人IQ-EQ亞洲及中東銷售董事總經(jīng)理Divya Doshi指出，新加坡家族辦公室正在迅速發(fā)展。新加坡金融管理局（MAS）與交易所數(shù)據(jù)顯示，近年來家族辦公室數(shù)量激增——2019年僅有約200家單一家族辦公室，而截至2024年已超過2,000家，占全亞洲新設(shè)家族辦公室的三分之一。新加坡成為亞洲家族辦公室的港灣。這種增長(zhǎng)速度不僅反映出亞洲地區(qū)高凈值家族財(cái)富的持續(xù)積累，也顯示出區(qū)域?qū)I(yè)化、制度化財(cái)富管理的強(qiáng)烈需求。數(shù)字化和另類化則是家族辦公室另外兩個(gè)重要趨勢(shì)。受不確定的市場(chǎng)環(huán)境影響，家族辦公室積極尋求通過科技創(chuàng)新與另類資產(chǎn)投資實(shí)現(xiàn)更高的收益與更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

02  大勢(shì)所趨：AI投研深度參與家辦運(yùn)營(yíng)

贏領(lǐng)環(huán)球資本首席執(zhí)行官 Roger Zhu分享了其家族辦公室轉(zhuǎn)型發(fā)展的全歷程。公司最初是在新加坡13O稅務(wù)激勵(lì)計(jì)劃下設(shè)立的單一家族辦公室，如今已發(fā)展成為一家在新加坡和香港均持有牌照的基金管理機(jī)構(gòu)，構(gòu)建了自有家族資產(chǎn)與外部客戶資金，業(yè)務(wù)覆蓋傳統(tǒng)金融與數(shù)字資產(chǎn)。公司近年來逐步向全面數(shù)字化管理升級(jí)。在成立初期，投資與報(bào)告流程均依賴手工操作，每月需用Excel計(jì)算回報(bào)并人工匯總報(bào)告。近年來，通過引入基金管理系統(tǒng)與第三方平臺(tái)，公司極大提高了運(yùn)營(yíng)效率。

近年來，科技與投資的融合趨勢(shì)愈發(fā)顯現(xiàn)。Roger指出，過去幾年中，AI、區(qū)塊鏈與Web3等概念逐漸融合，形成“Web 3.5”的新格局，即傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)（Web2）的龐大用戶基礎(chǔ)與去中心化技術(shù)的結(jié)合。AI技術(shù)改變了行業(yè)分析與服務(wù)模式。客戶只需輸入問題，即可獲得基于海量金融數(shù)據(jù)庫(kù)的自動(dòng)分析，直接生成投資觀點(diǎn)。客服也由AI聊天機(jī)器人接管，從“如何開戶”到復(fù)雜咨詢都能即時(shí)響應(yīng)。Roger表示，隨著AI與金融科技融合深化，未來家族辦公室的運(yùn)營(yíng)模式將更加智能化。

另類資產(chǎn)成為全球家族辦公室實(shí)現(xiàn)超額回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)分散的關(guān)鍵選擇。瑞士聯(lián)合銀行（UBS）數(shù)據(jù)顯示，全球家族辦公室對(duì)另類資產(chǎn)的平均配置達(dá)約50%。Roger表示，盡管亞洲家族辦公室對(duì)另類資產(chǎn)的配置仍然較低，但是前景廣闊，未來亞洲市場(chǎng)對(duì)另類投資的配置比例將逐步接近歐美成熟市場(chǎng)水平。

03  真正的機(jī)會(huì)：從壓力賣家“撿漏”優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)

JRT Partners首席投資官Tuck Meng Yee介紹了其家族辦公室在科技與投資實(shí)踐中的獨(dú)特經(jīng)驗(yàn)。Tuck指出，該團(tuán)隊(duì)在成立初期即以科技化為核心，從基金服務(wù)公司“收購(gòu)式招聘”了一支專業(yè)團(tuán)隊(duì)，建立了強(qiáng)大的后臺(tái)數(shù)據(jù)與分析系統(tǒng)。該團(tuán)隊(duì)早期使用eFront系統(tǒng)。隨后，為降低成本并提高靈活性，他主導(dǎo)內(nèi)部開發(fā)系統(tǒng)，復(fù)制efront核心功能，僅以原系統(tǒng)約20%的成本實(shí)現(xiàn)了定制化管理。這套自主研發(fā)系統(tǒng)已穩(wěn)定支撐業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)十年，當(dāng)下正面臨技術(shù)架構(gòu)老化的新挑戰(zhàn)。Tuck表示，團(tuán)隊(duì)正評(píng)估升級(jí)路徑，包括引入AI功能與新一代編程語言，以保持競(jìng)爭(zhēng)力。

科技為家族辦公室?guī)硗该鞫扰c效率，但投資決策仍需依賴專業(yè)判斷。Tuck表示，他目前看好二級(jí)市場(chǎng)機(jī)會(huì)，從壓力賣家中尋找和購(gòu)買被低估或困境中的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。在經(jīng)濟(jì)向好時(shí)，大型集團(tuán)往往趨向于大規(guī)模跨界收購(gòu)；在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩時(shí)，部分“非核心資產(chǎn)”就會(huì)被集團(tuán)迫于壓力賣掉。Tuck指出，這正是他們的目標(biāo)。此外，這種方式不僅適用于私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)交易，也適用于私募信貸、房地產(chǎn)與風(fēng)險(xiǎn)投資等領(lǐng)域的二級(jí)資產(chǎn)。當(dāng)前私募信貸市場(chǎng)資金充裕，利差被壓縮。Tuck認(rèn)為，真正的機(jī)會(huì)在于未來可能出現(xiàn)的信貸違約或折價(jià)資產(chǎn)。因此，他們傾向?qū)①Y金交由具備耐心與專業(yè)能力的管理人，從而在市場(chǎng)調(diào)整階段有效布局。

04  “識(shí)時(shí)務(wù)者為俊杰”：識(shí)別不同經(jīng)濟(jì)周期的優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)

Abiman Investment Singapore投資組合經(jīng)理Nirman Chhabra介紹，其家族辦公室以資本保值為首要目標(biāo)，進(jìn)行多資產(chǎn)投資，重視私募市場(chǎng)。Nirman指出，該家族辦公室秉持長(zhǎng)期及主題性投資策略，保持投資組合集中以期獲得更多回報(bào)。

人工智能在資產(chǎn)管理領(lǐng)域并非新概念。Nirman指出，20世紀(jì)70年代時(shí)，數(shù)據(jù)分析已被廣泛用于量化投資。真正的進(jìn)步體現(xiàn)在運(yùn)營(yíng)層面，如今AI主要用于提升運(yùn)營(yíng)效率與合規(guī)流程，通過流程自動(dòng)化顯著提升效率與準(zhǔn)確性。

Nirman強(qiáng)調(diào)多元化配置以及趨勢(shì)跟蹤的重要性。投資人必須識(shí)別不同經(jīng)濟(jì)周期趨勢(shì)及其優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)類別。在后金融危機(jī)(post-financial crisis)及前疫情(pre-Covid)時(shí)代，“低通脹、低利率”是時(shí)代主旋律，多種不同策略百花齊放。后疫情時(shí)代(post-Covid)，各國(guó)央行向市場(chǎng)注入了大量資金，導(dǎo)致惡性通貨膨脹。如今，通貨膨脹延續(xù)形成粘性通脹。在這種環(huán)境下，投資策略也為之一變：私募信貸因高收益特性成為重點(diǎn)配置領(lǐng)域；基礎(chǔ)設(shè)施投資也因合約中內(nèi)嵌通脹保護(hù)條款，具備防御性與穩(wěn)定收益特征。此外，具有穩(wěn)固客戶群的高質(zhì)量企業(yè)在當(dāng)前周期中表現(xiàn)更佳。總體而言，家族辦公室應(yīng)在多資產(chǎn)框架下動(dòng)態(tài)調(diào)整配置，以在不確定的宏觀環(huán)境中保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

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原標(biāo)題： 洞察 | 掘金家辦：把握科技與另類投資新浪潮