作者：指南君

來(lái)源：不良資產(chǎn)指南

2026年3月，沉寂整整一年的遼寧富安金融資產(chǎn)管理有限公司（下稱“遼寧富安”）在銀登中心拿下建設(shè)銀行大連市分行2026年第1期個(gè)人不良貸款轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目，以221萬(wàn)元的價(jià)格競(jìng)得一個(gè)本息總額1615萬(wàn)元的資產(chǎn)包，折價(jià)率約1.4折。

1.4折拿下建行大連分行個(gè)貸包

2026年3月5日，銀登中心出具的不良貸款轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)結(jié)果確認(rèn)書顯示，遼寧富安競(jìng)得的建設(shè)銀行大連市分行項(xiàng)目，涵蓋個(gè)人消費(fèi)及經(jīng)營(yíng)性貸款，未償本金總額約1532萬(wàn)元，未償利息總額約83萬(wàn)元，涉及借款人71戶、資產(chǎn)82筆。

這個(gè)成交規(guī)模與遼寧富安昔日的手筆相去甚遠(yuǎn)。從2022年第四季度開始，遼寧富安曾在個(gè)貸不良市場(chǎng)一路高歌猛進(jìn)。截至2023年第三季度，其以60個(gè)資產(chǎn)包、80億元規(guī)模的戰(zhàn)績(jī)穩(wěn)居行業(yè)榜首。2024年，遼寧富安共競(jìng)得個(gè)貸不良資產(chǎn)包32個(gè)，在地方AMC中排名第二，但本金總額以31.47億元位列地方AMC之首。

轉(zhuǎn)折發(fā)生在2025年。這一年個(gè)貸不良市場(chǎng)迎來(lái)歷史性爆發(fā)，全年掛牌本息規(guī)模突破3700億元，同比增長(zhǎng)超90%。但一向在市場(chǎng)披荊斬棘的遼寧富安卻偃旗息鼓，全年拿包屈指可數(shù)。

此次以1.4折拿下一個(gè)小型資產(chǎn)包，市場(chǎng)普遍將其解讀為“試探性回歸”。在經(jīng)歷一年停擺后，遼寧富安需要測(cè)試市場(chǎng)水溫、重啟業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，并在合規(guī)整改后逐步重建市場(chǎng)信任。

曾深陷實(shí)控人刑拘風(fēng)波

遼寧富安的跌落，與其控股股東瀚華金控的風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)直接相關(guān)。

瀚華金控于2004年創(chuàng)立，2014年在香港聯(lián)交所上市，曾被譽(yù)為“內(nèi)地小貸第一股”。上市后，其陸續(xù)拿下民營(yíng)銀行、AMC等牌照，構(gòu)建了涵蓋融資擔(dān)保、小額貸款、金融保理、融資租賃的金融生態(tài)。2017年，瀚華金控聯(lián)合沈陽(yáng)國(guó)資設(shè)立遼寧富安，持股40%，正式進(jìn)軍不良資產(chǎn)處置領(lǐng)域。

進(jìn)入2018年，隨著瀚華金控大股東“隆鑫系”債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，瀚華金控經(jīng)營(yíng)狀況開始進(jìn)入低谷期。2024年5月，一則遼寧富安資金被違規(guī)挪用的消息不脛而走，實(shí)控人張國(guó)祥因涉嫌違法犯罪被依法采取刑事拘留措施。消息一出，上市公司股價(jià)應(yīng)聲暴跌63%，市值從巔峰期的400億港元縮水至不足40億。

這一事件暴露出“瀚華系”內(nèi)部復(fù)雜的關(guān)聯(lián)交易網(wǎng)絡(luò)。此前，瀚華金控曾因與重慶富民銀行之間的違規(guī)貸款行為被處以180萬(wàn)元罰款，已顯露出風(fēng)控漏洞。隨著實(shí)控人涉案，遼寧富安的業(yè)務(wù)陷入停滯，公司主要管理人員因涉及前期業(yè)務(wù)問(wèn)題被調(diào)查，不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)受到嚴(yán)重牽連。

2025年12月，瀚華金控公告顯示，原大股東隆鑫控股所持約3.74億股股份，已通過(guò)司法裁定方式抵償給國(guó)民信托、重慶國(guó)際信托、東方資產(chǎn)三家金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人，標(biāo)志著隆鑫控股正式退出主要股東序列。但此時(shí)，瀚華金控持有的遼寧富安40%股權(quán)已被法院實(shí)施輪候凍結(jié)，涉及資金超過(guò)12.5億元。

原“瀚華系”高管退出

遼寧富安管理層大換血

就在張國(guó)祥被采取強(qiáng)制措施前21天，2025年3月4日，遼寧富安完成了工商信息重大變更：原法定代表人、董事長(zhǎng)、經(jīng)理、監(jiān)事長(zhǎng)等核心高管全部卸任，由顧洪波接任法定代表人、董事長(zhǎng)，同時(shí)新增5名董事、3名監(jiān)事，均為無(wú)瀚華金控背景人士。

這次人事調(diào)整被外界視為“切割瀚華系”的關(guān)鍵舉措。新管理層上任后，迅速暫停了公司所有個(gè)貸不良收購(gòu)業(yè)務(wù)，全力配合公安調(diào)查與監(jiān)管整改，梳理債權(quán)債務(wù)關(guān)系，化解資金風(fēng)險(xiǎn)。

在業(yè)務(wù)停擺、實(shí)控人涉案的雙重壓力下，遼寧富安與中郵消金的債權(quán)官司卻遭遇敗訴。2024年1月，裁判文書網(wǎng)公布的民事裁定書顯示，遼寧富安受讓中郵消金個(gè)貸不良資產(chǎn)后向債務(wù)人提起訴訟，法院因原始債權(quán)人中郵消金的網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)資質(zhì)問(wèn)題，裁定對(duì)遼寧富安的訴訟不予受理。

這一裁定意味著遼寧富安手中海量個(gè)貸不良資產(chǎn)都可能面臨訴訟無(wú)門、清收失效的困境，資產(chǎn)回收率直接承壓。對(duì)于本就緊張的現(xiàn)金流而言，無(wú)疑是雪上加霜。

遼寧富安的遭遇并非個(gè)案。在我國(guó)59家持牌地方AMC中，有13家以民營(yíng)企業(yè)為主導(dǎo)。2023年以來(lái)，此類地方AMC“險(xiǎn)情”不斷，富城資產(chǎn)多次被列為被執(zhí)行人，天乾資產(chǎn)、順億資產(chǎn)、睿銀資產(chǎn)也先后面臨困境，黑龍江嘉實(shí)龍昇金融資產(chǎn)管理有限公司更是在2024年初申請(qǐng)注銷、交回牌照。據(jù)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》統(tǒng)計(jì)，因不同原因陷入困境的民營(yíng)地方AMC達(dá)7家，超過(guò)半數(shù)。

據(jù)銀登中心發(fā)布的《2025年一季度不良貸款轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)》報(bào)告，2025年一季度個(gè)人不良貸款批量轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的平均本金回收率為6.9%，較2024年同期下降了1.9個(gè)百分點(diǎn)，疊加催收監(jiān)管趨嚴(yán)、異地訴訟受限、個(gè)人信息合規(guī)要求提高，處置難度持續(xù)增加。在此背景下，遼寧富安以一個(gè)小規(guī)模資產(chǎn)包試探性回歸，其未來(lái)發(fā)展需要在風(fēng)險(xiǎn)出清與合規(guī)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)上重新起步。

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注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

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原標(biāo)題： 個(gè)貸不良“收包之王”重回江湖