來源：ATFX

ATFX匯評：在小非農(nóng)表現(xiàn)超預(yù)期靚麗之后，隔天的非農(nóng)卻令人大跌眼鏡。前值26.6萬人，預(yù)期值為65萬人，可公布值只有55.9萬人。雖然相比前值出現(xiàn)翻倍，但沒能達(dá)到市場的普遍預(yù)期水平。受此消息影響，美元指數(shù)當(dāng)日劇烈下跌，從最高點(diǎn)90.60跌至最低89.99，跌幅0.61。伴隨美元下跌的，還有EURUSD、黃金和美股的上漲。失業(yè)率數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，前值6.1%，公布值5.8%，出現(xiàn)較大幅度下降。客觀來說，5月勞動(dòng)力市場確實(shí)沒有市場想象的復(fù)蘇那么強(qiáng)勁，但并不能定性為“表現(xiàn)差”。美元指數(shù)周五的行情表現(xiàn)多少帶有超調(diào)的因素。

圖1、美元指數(shù)日線-ATFX

本周一截止15:22，美元指數(shù)收出中陽線，修復(fù)了部分上周五的跌勢，但遠(yuǎn)未創(chuàng)出新高。目前市價(jià)運(yùn)行在下降通道線上軌附近，面臨反彈是否為有效突破的判定問題。如果上周五的陰線高點(diǎn)90.6形成頂分形，那么大概率未來行情將開啟下跌走勢，并持續(xù)到觸及通道線下軌。如果本周一、本周二兩天時(shí)間里，K線能夠突破90.6的高點(diǎn)，則有效突破得到確認(rèn)，未來行情將延續(xù)漲勢。需要提醒的是，本周五20：30將會(huì)公布美國5月份的CPI增速年率，該數(shù)據(jù)至關(guān)重要，預(yù)計(jì)將會(huì)對美元指數(shù)走勢形成沖擊。CPI前值為4.2%，預(yù)期值為4.6%，如果公布值能夠高于前值，則代表美國國內(nèi)物價(jià)水平接近失控，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮貨幣政策的可能性將會(huì)大大提高，美元指數(shù)也將收益上漲。反之，美元指數(shù)則會(huì)下跌。

圖2，美元指數(shù)周線圖-ATFX

美元指數(shù)周線并沒有出現(xiàn)明顯變化，依舊處于筑底狀態(tài)。底部的確認(rèn)依舊需要周線級別的一根長陽線進(jìn)行確認(rèn)，如果一直是當(dāng)前的小十字星，則盤久必跌，開啟新一輪下跌的概率較高。推動(dòng)周線級別上漲的宏觀事件，大概率是17日2:00進(jìn)行的美聯(lián)儲(chǔ)利率決議。目前對美聯(lián)儲(chǔ)利率決議偏鴿派還是偏影響的判斷，市場上分歧比較嚴(yán)重。從筆者的角度來看，只要本周公布的CPI數(shù)據(jù)高于前值4.2%，美聯(lián)儲(chǔ)利率決議就大概率為鷹派，也就是會(huì)將緊縮貨幣政策提上日程。

圖3，美國M2增速-ATFX

雖然美聯(lián)儲(chǔ)還未聲明要緊縮貨幣政策，但M2增速早已出現(xiàn)快速下降。2021年2月份M2增速達(dá)到最高點(diǎn)27.1%，3月份下跌至24.3%，4月份重挫至17.9% 。M2增速的下滑，代表市場上流通的美元總量增加值在減少。雖然還未出現(xiàn)流動(dòng)性拐點(diǎn)，但這對美元指數(shù)的升值具有根本性的推動(dòng)力。目前市場對M2增速下降的討論還比較少，這或許是先知先覺者在趨勢分析上的巨大優(yōu)勢。

小結(jié)：筆者對美元指數(shù)在2021年下半的年的走勢總體看漲，所以分析當(dāng)中主要尋找能夠刺激美元指數(shù)上漲的因素。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于，如果歐央行比美聯(lián)儲(chǔ)更早的開啟緊縮貨幣政策，那么歐元將率先升值，美元反而因?yàn)闇笠蛩囟霈F(xiàn)長周期下跌。以目前歐央行的官方表態(tài)來看，貨幣寬松將繼續(xù)維持，上述擔(dān)心還為時(shí)過早。最后，感謝大家閱讀，祝讀者朋友們都能財(cái)源廣進(jìn)。

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