ATFX：美聯(lián)儲(chǔ)利率決議與大非農(nóng)，扎堆本周公布ATFX摘要：本周四凌晨2:00，美聯(lián)儲(chǔ)將公布利率決議結(jié)果，半小時(shí)后，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，鮑威爾將會(huì)在本次會(huì)議上宣布執(zhí)行縮減每月購(gòu)債計(jì)劃，并公布相關(guān)細(xì)節(jié)。

本周五晚間20:30，美國(guó)勞工部將公布非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。其中，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)的前值為19.4萬(wàn)人，本次預(yù)期值為38.5萬(wàn)人，預(yù)期利多美元指數(shù)；失業(yè)率前值為4.8%，本次預(yù)期為4.8%，保持不變。

▋美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表

▲ATFX供圖

美聯(lián)儲(chǔ)最新的資產(chǎn)負(fù)債表總額為8.56萬(wàn)億美元，這一數(shù)字在2020年之前還只有4萬(wàn)億左右。從上圖可以看出，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表在2020年7月份上漲趨勢(shì)有所減緩，呈現(xiàn)出小波浪型的增長(zhǎng)，但增速絕對(duì)值依舊偏高。在美聯(lián)儲(chǔ)執(zhí)行縮減每月購(gòu)債之后，上圖曲線的傾角將大幅減小，到每月購(gòu)債清零之后，曲線將拐頭向下。邏輯上將，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表的降低，能夠推動(dòng)美元指數(shù)走強(qiáng)。所以，預(yù)計(jì)周四凌晨2:30左右，EURUSD、黃金等品種將出現(xiàn)一波短線下跌。

▍美國(guó)失業(yè)率

▲ATFX供圖

美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)改善，失業(yè)率已經(jīng)跌至5%（充分就業(yè)線）以下。在美國(guó)高通脹的局面下，美聯(lián)儲(chǔ)之所以能夠保持寬松貨幣政策的“定力”，主要就是擔(dān)憂失業(yè)率居高不下。現(xiàn)如今失業(yè)率回歸正常水平，大大強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)周四美聯(lián)儲(chǔ)宣布縮減每月購(gòu)債的預(yù)期。

▲每月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)柱狀圖-ATFX

不過(guò)，美國(guó)每月的新能非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)依舊不穩(wěn)定，時(shí)常出現(xiàn)極高的數(shù)字和極低的數(shù)字，這令每次大非農(nóng)數(shù)據(jù)公布時(shí)的美元指數(shù)漲跌難以預(yù)判。本次非農(nóng)的前值為19.4萬(wàn)人，處于較低水平，且已經(jīng)持續(xù)了三其降低。從“極端情況無(wú)法持續(xù)”的角度看，本次非農(nóng)利多美元指數(shù)、利空非美貨幣的概率較高。

▍美國(guó)十年期國(guó)債收益率

▲ATFX供圖

美元指數(shù)的漲跌雖然會(huì)受到美聯(lián)儲(chǔ)利率決議和非農(nóng)就業(yè)報(bào)告的影響，但最直接的影響因素還是十年期美債收益率。自10月21日以來(lái)，美債收益率就處于下行狀態(tài)，這導(dǎo)致美元指數(shù)走勢(shì)也相對(duì)疲弱。周四美聯(lián)儲(chǔ)利率決議，預(yù)計(jì)將會(huì)對(duì)債券收益率形成提振，但提振幅度大小較難把握。

▍總結(jié)：ATFX分析師團(tuán)隊(duì)認(rèn)為：從“利多出盡是利空”的角度考慮，美聯(lián)儲(chǔ)利率決議之后，美元指數(shù)極有可能先漲后跌，且跌幅會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。

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