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金誠同達成立于1992年，總部位于北京，在上海、深圳、合肥、杭州、南京、成都、西安、沈陽、濟南設有分所，并在日本東京設有辦事處。今天，金誠同達已發(fā)展成為中國境內極具規(guī)模、最富活力的律師事務所之一。 在諸多業(yè)務領域，金誠同達都已成為行業(yè)里的領頭軍，能夠為客戶提供全方位、多層次、個性化的優(yōu)質法律服務，業(yè)務范圍涵蓋公司設立與合規(guī)、資本市場、金融、保險、信托、房地產、項目融資、基礎建設、PE/VC、資產管理、并購、稅務、知識產權、互聯網、反壟斷、勞動法、訴訟與仲裁以及境外投資、外商投資、國際貿易、WTO爭端解決、跨境爭議解決等。
ATFX摘要：非農就業(yè)報告顯示，美國10月份失業(yè)率4.6%，新增非農就業(yè)人口53..1萬人，超遠機構預期。從勞動力市場看，美國宏觀經濟正處于相對良好的復蘇狀態(tài)，新冠肺炎疫情的負面影響正顯著消退。
得益于終身雇傭制，日本的失業(yè)率一直處于極低的水平（2.8%），但這并不能說明日本的經濟復蘇要比美國強勁。從通脹率來看，日本只有0.2%，美國卻已經高達5.4%，美國經濟的“熱度”明顯高于日本。
▋日本十年期國債收益率
▲ATFX供圖
貨幣貶值的前提是貨幣價格——利率——持續(xù)下降。從上圖可以看出，日本十年期國債收益率在10月24日觸及中期高點0.1%后迅速回落，最新值為0.063%，跌勢顯著。由于日本通脹率一直萎靡不振，所以日本央行基本不會采取貨幣緊縮政策。這將導致日本十年期國債收益率持續(xù)走低，日元幣值也很難獲得支撐。
▋日本央行行長黑田東彥近期講話
1、日本的新型冠狀病毒感染正在“迅速下降”，但央行將繼續(xù)為金融機構提供資金支持，直至明年3月。
2、日本央行無意很快退出大規(guī)模貨幣刺激計劃。
3、為了實現2％的穩(wěn)定通脹率，我們將繼續(xù)實施貨幣寬松計劃。
4、當前的日元匯率水平未損害日本經濟，但同時疲軟日元對日本出口的影響小于過去。
5、顯而易見，日本央行還將維持相當長時間的低利率、超級量化寬松政策。日元的供應端還將處于過剩狀態(tài)。
▋USDJPY 日線
▲ATFX供圖
USDJPY在經歷9月下旬至10月上旬的上漲后，目前處于2017年初至今的高位區(qū)間（黑色方框）。趨勢上看，日元對美元仍將貶值。雖然近期有出現回調的可能，但預計回調時間相對較短，幅度相對較小。回調結束后，受到基本面支持，大概率仍將維持漲勢。
需要提醒的是，美元指數正面臨95整數關口的突破。由于美聯儲縮減每月購債已經落地，根據“利多出盡是利空”的原理，美元指數有一定概率出現顯著回落，而這將反向推動日元升值。
▋總結：雖然日本的宏觀經濟環(huán)境和貨幣環(huán)境都支持日元貶值的觀點，但實際上，USDJPY的漲跌還是取決于美元指數的漲跌情況。如果美聯儲的“較快的加息頻率”預期減弱，日元將有一定升值可能性。
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