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金誠(chéng)同達(dá)成立于1992年，總部位于北京，在上海、深圳、合肥、杭州、南京、成都、西安、沈陽、濟(jì)南設(shè)有分所，并在日本東京設(shè)有辦事處。今天，金誠(chéng)同達(dá)已發(fā)展成為中國(guó)境內(nèi)極具規(guī)模、最富活力的律師事務(wù)所之一。 在諸多業(yè)務(wù)領(lǐng)域，金誠(chéng)同達(dá)都已成為行業(yè)里的領(lǐng)頭軍，能夠?yàn)榭蛻籼峁┤轿弧⒍鄬哟巍€(gè)性化的優(yōu)質(zhì)法律服務(wù)，業(yè)務(wù)范圍涵蓋公司設(shè)立與合規(guī)、資本市場(chǎng)、金融、保險(xiǎn)、信托、房地產(chǎn)、項(xiàng)目融資、基礎(chǔ)建設(shè)、PE/VC、資產(chǎn)管理、并購(gòu)、稅務(wù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、互聯(lián)網(wǎng)、反壟斷、勞動(dòng)法、訴訟與仲裁以及境外投資、外商投資、國(guó)際貿(mào)易、WTO爭(zhēng)端解決、跨境爭(zhēng)議解決等。
來源：ATFX
ATFX匯評(píng)：美聯(lián)儲(chǔ)高官態(tài)度的轉(zhuǎn)變是顯而易見的。最開始4月份CPI超預(yù)期后，美聯(lián)儲(chǔ)直接表態(tài)，認(rèn)為是低基數(shù)效應(yīng)導(dǎo)致的高通脹。5月份CPI再超預(yù)期，部分美聯(lián)儲(chǔ)高官開始轉(zhuǎn)變態(tài)度，甚至在6月份的利率決議上，將2023年預(yù)期加息次數(shù)調(diào)整到兩次。現(xiàn)在，最新失業(yè)率和CPI都還未公布的情況下，又有美聯(lián)儲(chǔ)高官反水。美聯(lián)儲(chǔ)卡普蘭表示，“預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2022年首次加息，2022年通脹將有所緩和，但范圍會(huì)擴(kuò)大。預(yù)計(jì)2021年P(guān)CE通脹將為3.4%，2022年將放緩至2.4%。”其實(shí)，對(duì)于高通脹是暫時(shí)性還是持續(xù)性的爭(zhēng)論沒有意義。因?yàn)樗^的暫時(shí)性通脹只不過是美聯(lián)儲(chǔ)為了穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期而拋出的煙霧彈。來看美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表曲線：
▲ATFX供圖
2020年美聯(lián)儲(chǔ)為應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情，短時(shí)間內(nèi)將資產(chǎn)負(fù)債表翻了一倍，達(dá)到8萬億規(guī)模。這些超額流動(dòng)性不會(huì)憑空消失，它會(huì)進(jìn)入消費(fèi)領(lǐng)域和投資領(lǐng)域，造成前者物價(jià)飛漲和后者泡沫橫飛。低基數(shù)效應(yīng)確實(shí)存在，但這只是因素之一，且不是主要因素。主要因素就是市場(chǎng)上的錢實(shí)在太多了，它們流到哪里，哪里就會(huì)高通脹。想要遏制物價(jià)的上漲，只能采取縮減資產(chǎn)負(fù)債表的方法，這是最根本的手段。美聯(lián)儲(chǔ)清楚這一點(diǎn)，只是有點(diǎn)投鼠忌器。美國(guó)失業(yè)率依舊處在5.8%的高位，遠(yuǎn)高于5%的充分就業(yè)水平。縮減資產(chǎn)負(fù)債表一定會(huì)導(dǎo)致企業(yè)還債壓力增大，不利于企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模招聘員工。所以，往后的幾個(gè)月，CPI不再是重點(diǎn)，美國(guó)的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告會(huì)變成市場(chǎng)緊盯的對(duì)象。只要?jiǎng)趧?dòng)力市場(chǎng)穩(wěn)步好轉(zhuǎn)，且達(dá)到5%之下，美聯(lián)儲(chǔ)一定不會(huì)再提什么“暫時(shí)性通脹”，而是快速的縮減資產(chǎn)負(fù)債表。
▲ATFX供圖
美元指數(shù)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的政策最為敏感。高通脹來臨之前，美元指數(shù)最低點(diǎn)89.5；高通脹伴隨加息預(yù)期來臨之后，美元指數(shù)最高觸及92.38水平。這是巨大的漲幅，也意味著市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的充足信心。技術(shù)面來看，美元指數(shù)在本周回調(diào)之后，極有可能在下周重新開啟上漲走勢(shì)，92.38的短期阻力大概率被突破。下周五將會(huì)有美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告數(shù)據(jù)的公布，這是決定性的數(shù)據(jù)。如果非農(nóng)就業(yè)人口超預(yù)期，失業(yè)率穩(wěn)步下降，那么美元指數(shù)必將一飛沖天。反過來，如果非農(nóng)就業(yè)報(bào)告公布結(jié)果大大不及預(yù)期，圖中90.6的支撐位很有可能被觸及，且加息預(yù)期會(huì)嚴(yán)重衰退。機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)并存，誰都不能給出明確指引。
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