作者：觀(guān)點(diǎn)地產(chǎn)新媒體

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觀(guān)點(diǎn)地產(chǎn)網(wǎng) 重慶經(jīng)開(kāi)區(qū)投資集團(tuán)公開(kāi)的兩個(gè)世茂項(xiàng)目盡調(diào)采購(gòu)公告，揭開(kāi)了世茂集團(tuán)參與設(shè)立重慶地產(chǎn)資產(chǎn)管理公司的一角。

據(jù)相關(guān)資料顯示，重慶經(jīng)開(kāi)區(qū)投資集團(tuán)擬與世茂集團(tuán)控股公司、上海世茂金融投資控股集團(tuán)、重慶國(guó)際信托股份公司共同設(shè)立地方資產(chǎn)管理公司，這有望成為重慶即將誕生的第三家AMC。

官網(wǎng)顯示，重慶經(jīng)開(kāi)區(qū)投資集團(tuán)有限公司改革成立于2017年，是受重慶經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)直接管理的全資國(guó)有企業(yè)，注冊(cè)資金8億元。

牽手世茂集團(tuán)，或早有端倪。

2020年6月29日，重慶市委副書(shū)記、市長(zhǎng)唐良智在重慶會(huì)見(jiàn)了世茂集團(tuán)董事局主席許榮茂先生，雙方就世茂集團(tuán)搶抓成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)、“一區(qū)兩群”重慶新布局、國(guó)際消費(fèi)中心城市建設(shè)等重大機(jī)遇，加大在渝投資達(dá)成初步共識(shí)。

其后，重慶市副市長(zhǎng)李波與世茂集團(tuán)高層就雙方進(jìn)一步拓展合作領(lǐng)域進(jìn)行了深入交流。經(jīng)重慶市商務(wù)委積極推動(dòng)，廣泛征求相關(guān)市級(jí)部門(mén)意見(jiàn)，與世茂集團(tuán)溝通達(dá)成一致，最終形成《重慶市人民政府與世茂集團(tuán)控股有限公司戰(zhàn)略合作備忘錄》。

近幾年來(lái)，世茂集團(tuán)通過(guò)收購(gòu)泰禾集團(tuán)、粵泰股份、明發(fā)集團(tuán)等旗下項(xiàng)目，新增土儲(chǔ)超過(guò)3000萬(wàn)平方米，在收并購(gòu)中嘗遍了甜頭。

而世茂集團(tuán)參與設(shè)立地方AMC，無(wú)疑也是瞄準(zhǔn)了AMC進(jìn)行不良資產(chǎn)處置中包含的巨大房地產(chǎn)項(xiàng)目資源以及相關(guān)的并購(gòu)機(jī)會(huì)。

事實(shí)上，世茂作為民營(yíng)房企參股設(shè)立地方AMC并不是個(gè)案。

重慶目前已有兩家AMC，一家是2016年6月成立的重慶渝康資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司，注冊(cè)資本50億元；另一家是2017年3月成立的重慶富城資產(chǎn)管理公司，注冊(cè)資本15億元。

有意思的是，這兩家AMC里同樣有房企及母公司的身影。協(xié)信入股了重慶富城資產(chǎn)管理公司，持股35%；華潤(rùn)集團(tuán)入股了重慶渝康資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司，持股54%。

更多資料顯示，招商、建業(yè)、萬(wàn)科、秀龍地產(chǎn)等房企紛紛入局AMC公司。據(jù)相關(guān)報(bào)告表示，地方AMC股東開(kāi)始頻繁出現(xiàn)房企的身影，意圖利用AMC輔助公司進(jìn)行資本融資和并購(gòu)合作清償。

數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料、觀(guān)點(diǎn)地產(chǎn)新媒體整理

據(jù)觀(guān)點(diǎn)地產(chǎn)新媒體了解，地方AMC是由于2012年國(guó)內(nèi)不良資產(chǎn)項(xiàng)目增長(zhǎng)而設(shè)立。

2016年，銀監(jiān)會(huì)關(guān)發(fā)布于適當(dāng)調(diào)整地方資產(chǎn)管理公司有關(guān)政策的函。進(jìn)一步放寬了各省級(jí)政府設(shè)立一家地方資產(chǎn)管理公司的限制，同時(shí)放寬了地方資產(chǎn)管理公司收購(gòu)的不良資產(chǎn)不得對(duì)外轉(zhuǎn)讓?zhuān)荒苓M(jìn)行債務(wù)重組的限制。

經(jīng)過(guò)幾次擴(kuò)容，截至2020年10月底，全國(guó)已完成工商注冊(cè)并獲得銀保監(jiān)會(huì)批復(fù)開(kāi)展不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的地方AMC有57家，其中廣東擁有4家，浙江、福建和山東各擁有3家，北京、上海、江蘇、重慶、天津等17個(gè)省份或直轄市各有2家。

相比四大全國(guó)性AMC，地方AMC股權(quán)結(jié)構(gòu)上更為靈活，近68%的地方AMC實(shí)際控制人為省級(jí)政府，13%的地方AMC實(shí)控人為自然人，9%的地方AMC股權(quán)分散無(wú)實(shí)控人，其中不乏有企業(yè)參股以便未來(lái)更好地開(kāi)展業(yè)務(wù)合作。

而地方AMC通常國(guó)有控股的混合所有制公司，以長(zhǎng)沙湘江資產(chǎn)管理有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：湘江資管）為例。

湘江資管由湖南湘江新區(qū)發(fā)展集團(tuán)有限公司發(fā)起籌建，央企遠(yuǎn)東宏信有限公司控股天津宏茂企業(yè)管理有限公司、長(zhǎng)沙本土民企長(zhǎng)沙南潤(rùn)投資有限公司（秀動(dòng)地產(chǎn)母公司）共同出資，注冊(cè)資本30億元人民幣。其中湘江集團(tuán)占股69.67%，天津宏茂企業(yè)管理有限公司占股17%，長(zhǎng)沙南潤(rùn)投資有限公司占股13.33%。

據(jù)《中國(guó)地方資產(chǎn)管理行業(yè)白皮書(shū)（2017）》統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，經(jīng)過(guò)近幾年的發(fā)展，地方資產(chǎn)管理全行業(yè)總資產(chǎn)超過(guò)4000億元，凈資產(chǎn)超過(guò)1500億元，年批量收購(gòu)不良資產(chǎn)的業(yè)務(wù)規(guī)模超過(guò)2000億元。

值得注意的是，重組類(lèi)不良資產(chǎn)中房地產(chǎn)占比過(guò)半，根據(jù)已上市的中國(guó)華融和中國(guó)信達(dá)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，截至2020年上半年，若收購(gòu)重組類(lèi)不良資產(chǎn)按行業(yè)分類(lèi)，涉房地產(chǎn)類(lèi)占比分別為53.5%和51.7%。

房企入股地方AMC也是看中了這一點(diǎn)。

近些年，重慶在金融領(lǐng)域大舉發(fā)力，城市功能定位從此前的長(zhǎng)江上游地區(qū)金融中心，升級(jí)為國(guó)際金融中心。重慶房地產(chǎn)市場(chǎng)也成為眾多房企必爭(zhēng)之地。

而世茂與重慶故事，也是從收并購(gòu)開(kāi)始的。

2013年11月13日，中渝置地將重慶照母山地塊以14.25億元轉(zhuǎn)讓給了世茂房地產(chǎn)。世茂集團(tuán)借此曲線(xiàn)進(jìn)入重慶市場(chǎng)。

幾年間，世茂先后在渝投資開(kāi)發(fā)建設(shè)世茂茂悅府、潤(rùn)一江璀璨天城等8個(gè)項(xiàng)目，還在兩江新區(qū)成立寰潤(rùn)小額貸款公司。

2019年，世茂收購(gòu)重慶愛(ài)普地產(chǎn)(集團(tuán))有限公司旗下重慶三個(gè)項(xiàng)目50%股權(quán)，即重慶中心、江城銘著和城市之門(mén)，這些地標(biāo)式的項(xiàng)目讓世茂再次在重慶市場(chǎng)上名聲大噪。

據(jù)世茂集團(tuán)透露，截至2020年，在渝項(xiàng)目總投資金額達(dá)350億元，已經(jīng)落地超過(guò)200億元，已貢獻(xiàn)稅收超12億元。在建項(xiàng)目完工后，預(yù)計(jì)還將貢獻(xiàn)稅收約68億元。

在與重慶政府簽訂的戰(zhàn)略合作備忘錄后，世茂三年內(nèi)在渝新增投資500億元以上，與重慶市在金融、城市綜合體、文化旅游、不良資產(chǎn)重組、城市綜合物業(yè)管理服務(wù)等領(lǐng)域?qū)嵤┤鎽?zhàn)略合作。

與重慶經(jīng)開(kāi)區(qū)投資集團(tuán)、重慶國(guó)際信托股份公司共同設(shè)立地產(chǎn)資產(chǎn)管理公司，將會(huì)是世茂集團(tuán)最快布局重慶的另一條路徑。

世茂不僅可以通過(guò)AMC處理收并購(gòu)過(guò)程中不良資產(chǎn)背后的復(fù)雜信貸問(wèn)題，在“拿地難、拿地貴”的現(xiàn)狀下，開(kāi)拓資源，同時(shí)可以豐富融資渠道。

此外，還可以學(xué)習(xí)AMC的不良資產(chǎn)收并購(gòu)處置經(jīng)驗(yàn)，并在地產(chǎn)類(lèi)不良資產(chǎn)處置中獲得先機(jī)。

回顧世茂這幾年的并購(gòu)史，其中嘗到甜頭，也吃到了苦頭。

2020年1月，深陷債務(wù)危機(jī)的閩系房企福晟迎來(lái)了它的“白衣騎士”世茂集團(tuán)，雙方共同宣布了總貨值達(dá)四五千億元的“世紀(jì)合作”。

彼時(shí)，雙方的表態(tài)是，不論誰(shuí)收購(gòu)誰(shuí)，世茂都會(huì)對(duì)福晟進(jìn)行全面代管，輸出“世茂福晟”品牌，而福晟也將與世茂聯(lián)手解決自身的債務(wù)危機(jī)。

然而，華麗的開(kāi)場(chǎng)并未迎來(lái)體面的后續(xù)。雙方宣布合作后的時(shí)間里，世茂經(jīng)歷了福晟跟投員工維權(quán)、投資人維權(quán)、私募基金討債、樓盤(pán)業(yè)主維權(quán)等諸多糟心事。

后來(lái)，許世壇也在公開(kāi)場(chǎng)合表示，未來(lái)收并購(gòu)有更大的機(jī)會(huì)，對(duì)收并購(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)會(huì)更嚴(yán)格、質(zhì)量更好，并購(gòu)不意味著要花很多錢(qián)或背很大的負(fù)債。

如此看來(lái)，借力重慶AMC，世茂集團(tuán)手里將多了一把利劍。

注：文章為作者獨(dú)立觀(guān)點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

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原標(biāo)題： 解局|世茂重慶AMC行動(dòng)