國朝說 
金誠同達(dá)成立于1992年，總部位于北京，在上海、深圳、合肥、杭州、南京、成都、西安、沈陽、濟南設(shè)有分所，并在日本東京設(shè)有辦事處。今天，金誠同達(dá)已發(fā)展成為中國境內(nèi)極具規(guī)模、最富活力的律師事務(wù)所之一。 在諸多業(yè)務(wù)領(lǐng)域，金誠同達(dá)都已成為行業(yè)里的領(lǐng)頭軍，能夠為客戶提供全方位、多層次、個性化的優(yōu)質(zhì)法律服務(wù)，業(yè)務(wù)范圍涵蓋公司設(shè)立與合規(guī)、資本市場、金融、保險、信托、房地產(chǎn)、項目融資、基礎(chǔ)建設(shè)、PE/VC、資產(chǎn)管理、并購、稅務(wù)、知識產(chǎn)權(quán)、互聯(lián)網(wǎng)、反壟斷、勞動法、訴訟與仲裁以及境外投資、外商投資、國際貿(mào)易、WTO爭端解決、跨境爭議解決等。
作者：老萬
來源：國朝說（ID：GuoChaoShuo123456）
近日，裁判文書網(wǎng)公布了一份關(guān)于招商證券和騰邦集團(tuán)債券交易民事判決書，招商證券要求騰邦集團(tuán)支付債券本息和逾期利息，涉及資金超過11億。
值得注意的是，招商證券只是受托管理人，代表債券持有人提起訴訟，而在25名債券實際持有人中，17個是集合信托計劃，涉及7家信托公司，信托本金達(dá)到3.3億元。
雖然一審法院判決投資人勝訴，不過目前騰邦集團(tuán)已經(jīng)被申請破產(chǎn)重整，旗下上市公司騰邦國際也被實施“退市風(fēng)險警示”，恐難以償債。
在這個事件中，有幾點需要注意：
1、在25名債券實際持有人中，有17個是集合信托計劃，多達(dá)7家信托公司參與其中，信托公司扎堆網(wǎng)紅債券現(xiàn)象嚴(yán)重；
2、出現(xiàn)了一家信托公司多個產(chǎn)品投資同一個債券的現(xiàn)象，其中最多的是渤海信托有5個產(chǎn)品，外貿(mào)信托有4個產(chǎn)品，中信信托有3個產(chǎn)品；
3、踩雷的信托產(chǎn)品中，多個產(chǎn)品凈值慘不忍睹，其中北方信托廣方靈隱純債5號最新凈值僅0.2086，外貿(mào)信托匯鑫172號凈值0.67，華能信托正前方1期凈值0.818。
標(biāo)準(zhǔn)化債券信托產(chǎn)品和資金池很類似，具有具有滾動募集、集合運作、期限錯配等特點，不過底層資產(chǎn)都是標(biāo)準(zhǔn)化債券，由于投資標(biāo)的較多，在內(nèi)部無法實現(xiàn)風(fēng)險隔離，其單一債券產(chǎn)生的風(fēng)險需要整個資產(chǎn)端來承擔(dān)，但同時也實現(xiàn)了風(fēng)險分散的作用。
目前，大部分信托公司把投資標(biāo)準(zhǔn)化的債券產(chǎn)品風(fēng)險等級列為R2，事實上，近年來很多債券都發(fā)生了違約現(xiàn)象，投資人在買該產(chǎn)品的時候需要注意以下幾點：
1、入池資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，主要就是入池債券主體級別下限設(shè)置及最低級別在整個資產(chǎn)池的占比情況；
2、單一債券發(fā)行人的占比情況，如果單一債券在整個資產(chǎn)池中占比過高，其違約引起整個資產(chǎn)池對資金池的保障程度下滑，產(chǎn)生兌付風(fēng)險；
3、債券發(fā)行人行業(yè)、地域集中度情況，若過高則說明集中違約風(fēng)險較高。
4、買入以后，平常要多查看下信托公司定期發(fā)布的管理報告，如果發(fā)現(xiàn)問題，趕快贖回。
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原標(biāo)題： 七家信托扎堆網(wǎng)紅債券，產(chǎn)品凈值慘不忍睹
