琦言八語 
金誠同達成立于1992年，總部位于北京，在上海、深圳、合肥、杭州、南京、成都、西安、沈陽、濟南設有分所，并在日本東京設有辦事處。今天，金誠同達已發展成為中國境內極具規模、最富活力的律師事務所之一。 在諸多業務領域，金誠同達都已成為行業里的領頭軍，能夠為客戶提供全方位、多層次、個性化的優質法律服務，業務范圍涵蓋公司設立與合規、資本市場、金融、保險、信托、房地產、項目融資、基礎建設、PE/VC、資產管理、并購、稅務、知識產權、互聯網、反壟斷、勞動法、訴訟與仲裁以及境外投資、外商投資、國際貿易、WTO爭端解決、跨境爭議解決等。
作者：Study77
來源：琦言八語
AAA評級現狀
最近，總看到關于外部評級“數據通脹”的文章，因此本文對評級數據的分布及變化情況以及部分AAA企業財務數據進行簡單的分析，希望讀者能對發行人付費的外部評級結果中的AAA有更直觀的了解。
一、企業評級分布及變化情況
截至2020年7月31日，大公國際等發行人付費的外部評級機構的評級分布及變化情況如下：
近年來，隨著宏觀經濟下行以及監管政策趨嚴，我國債券市場的違約只數和金額不斷創新高：
但在信用等級符號及定義未變的情況下，發債主體的信用等級卻不斷走高，AA及以上占比從2016年12月31日的81.80%升至2020年7月31日的86.88%，其中AAA評級占比提升幅度最為明顯，從13.73%升至22.54%。按此趨勢，明年市場上AAA評級占比將趕超AA+。
再考慮到AA占比的不斷下降，預計在未來5年內AAA占比也將超越AA，成為債券市場的最主流評級。將來討論主體的信評等級，只需要區分AAA和非AAA就好了。
萬幸，市場上不只有他們！
對比排名“第一”的中債資信評級結果：
可以看出，目前中債資信的各項評級占比較2016年均無明顯變化，甚至A及以上的占比還略有下降，各等級間的區分度一直保持在很高的水平。
而且在BDFZ等發債主體的評級歷史中，也是中債資信最先下調評級，及時反映主體的信用水平變化，起到真正的“預警”效果。
當然，要是中債資信的評級覆蓋情況能再好點，以及對于行業間的評級結果能再統一些，就更好了。
二、部分AAA數據
Wind導出并處理數據，得到2020年調高至AAA的非金融企業名單，見下圖：
合計79家，其中由AA+調高至AAA的56家，首次評級即AAA的23家。
可以看出，其中有多家企業的總資產不足二百億，甚至不到一百億，記得以前AA+的資產規模門檻都有二百億的：
而且部分企業已連續多年虧損，信用資信反而向好？
都是評級機構，評級等級的符號及定義也沒變，但結果差異較大，一定有人做錯了，大家覺得呢？
經濟與行業
數據框架已初步搭建，今后將持續優化并更新，有任何需求或建議請留言~
債市
股市
沒時間了，簡單寫兩句。
本周場內基金無操作，還是寬指（滬深300+中證500）、有色、證券、防守板塊?。ㄣy行、基建），目前無調倉計劃。
但總倉位均有所下降，因為又充值了。
短期（下周找機會）計劃加倉證券ETF，因為7月份的交易量及市場漲幅實在太大，券商業績一定會亮眼?，F在買券商不再只考慮“資本市場改革”的概念了，而是業績釋放應該會帶來第二波行情，這也是大盤往上沖的最大助力。
長期來看，場內資金想繼續加倉銀行股，因為常年看好銀行的大V及散戶，都開始拋售銀行了，因此感覺銀行的熊市應該塊見底了（注意，見底并不意味著短期會反轉或反彈?。?/p>
上周五在場外買的金銀基金（前海開源金銀珠寶混合A），本周盈利5.67%，還可以，再拿拿看看。
有閑錢了，就繼續買了點睿遠（睿遠均衡價值三年持有混合C），封閉三年，跑贏我自己應該問題不大。
附一：申萬一級行業 漲跌幅、估值、股息率、ROE等
附二：市場重要指數 漲跌幅、估值、股息率、對應ETF等
注：文章為作者獨立觀點，不代表資產界立場。
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