大隊長金融 
金誠同達成立于1992年，總部位于北京，在上海、深圳、合肥、杭州、南京、成都、西安、沈陽、濟南設(shè)有分所，并在日本東京設(shè)有辦事處。今天，金誠同達已發(fā)展成為中國境內(nèi)極具規(guī)模、最富活力的律師事務(wù)所之一。 在諸多業(yè)務(wù)領(lǐng)域，金誠同達都已成為行業(yè)里的領(lǐng)頭軍，能夠為客戶提供全方位、多層次、個性化的優(yōu)質(zhì)法律服務(wù)，業(yè)務(wù)范圍涵蓋公司設(shè)立與合規(guī)、資本市場、金融、保險、信托、房地產(chǎn)、項目融資、基礎(chǔ)建設(shè)、PE/VC、資產(chǎn)管理、并購、稅務(wù)、知識產(chǎn)權(quán)、互聯(lián)網(wǎng)、反壟斷、勞動法、訴訟與仲裁以及境外投資、外商投資、國際貿(mào)易、WTO爭端解決、跨境爭議解決等。
作者：大隊長金融
丘吉爾說，永遠不要浪費一次好的危機。
經(jīng)濟下行中，更多的企業(yè)面臨債務(wù)危機。疫情、地緣政治、監(jiān)管政策變化等等因素相互疊加，造成企業(yè)經(jīng)營困難，引發(fā)流動性危機。
債務(wù)危機是不幸的，但對于投資人而言，可能是難得遇見的特殊投資機會。
大型航空公司整體轉(zhuǎn)讓，數(shù)十年布局的芯片帝國面臨易主，這些平常難以想象的投資機會，確實在債務(wù)危機中出現(xiàn)了。
還有很多不那么大的機會，也藏著金子，掩蓋在破產(chǎn)的灰塵之下。
數(shù)萬件的破產(chǎn)案件，每年還在迅速增加，法院工作量激增。
與時俱進的最高人民法院，專門開了一個網(wǎng)站，叫做全國企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)。你去看上面的內(nèi)容，會感覺，其實是一個破產(chǎn)重整投資機會信息網(wǎng)。
當然，大多數(shù)機會也不是金子。破產(chǎn)總是有原因的，在人家手上沒做好，到你手上就能做好？
很多投資人避而遠之。
怕掉坑里。
更多是因為不了解。
正如幾年前的法拍房，價格往往大幅低于市價，當時少有人敢買。少數(shù)人嘗鮮，嘗到了甜頭。于是，更多人知道這里面的道道了。
等大家都敢買的時候，卻是跟市價差別不大了。
身經(jīng)百戰(zhàn)的并購老手第一次嘗試，也會發(fā)現(xiàn)，破產(chǎn)中的并購確實很不一樣。
比如你的對家到底是誰？管理人？法院？債務(wù)人？債權(quán)人？政府？管理層？老股東？到底你在跟誰談？誰能決定讓你投，而不是讓另一個人投？
憑什么讓你投？
再比如，要是有隱藏的債務(wù)怎么辦？法院主持下，就能保證看得清楚完整嗎？
出了問題，誰來給你兜底？
在認知不足的情況下去做，結(jié)果往往就是沒有買到，或者買到了，但后來發(fā)現(xiàn)是燙手山芋。這當中，還是有講究。
債務(wù)危機企業(yè)呈現(xiàn)的投資機會，經(jīng)典并購的邏輯有些能適用，也有些相去甚遠。
通過收購兼并，多救活一家企業(yè)，避免企業(yè)價值灰飛煙滅，對穩(wěn)經(jīng)濟有好處。即所謂，重整價值大于清算價值。
也保住就業(yè)，一個就業(yè)關(guān)聯(lián)一個家庭。
意義重大。
于是我們決定做這個公益項目。通過接下來的這個系列，讓更多投資人和同行借此更了解債務(wù)危機和破產(chǎn)情形下的并購，多一份了解，就多一份機會。
當然，知行要能合一，最終還是要靠實戰(zhàn)。
如有任何問題，歡迎聯(lián)系我們。
本文的作者均來自金杜律師事務(wù)所，他們熱愛死磕復雜法律和商業(yè)問題、挑戰(zhàn)高難度項目并在心血來潮時向大家分享經(jīng)驗。
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